皇冠比分即时赔率足球

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发稿时间:2018-07-13 17:15:10来源:牡丹江教育网欢迎您 【 字体:

原标题:去年换5万美金现亏3万!人民币涨疯,皇冠比分即时赔率足球富人损失百万背后是押错国运

人民币兑美元汇率这段时间涨得凶猛,皇冠比分即时赔率足球人民币兑美元中间价在1月26日升至6.3436,皇冠比分即时赔率足球至此,皇冠比分即时赔率足球人民币兑美元中间价已回到2015年“8.11”汇改前后水平。

表面上看,皇冠比分即时赔率足球是人民币兑美元升值了,其实,是美元“贬值”了,因为美元指数在1月26日收于89.01,与2014年末持平,创新低。

虽然从2015年“811汇改”到现在,也就两年半时候,但回头看看,大家的心态也是坐了一轮过山车,从高空坠下,又触底反弹,心态变化背后,是一波财富再分配。

01

“有钱人叫资产配置,穷逼叫赌国运”

“811汇改”后的那一轮人民币兑美元汇率快速下跌,出口企业大受影响,辛辛苦苦赚的美元,兑换的人民币少了,可在国内支付的工资是节节上涨;进口企业也是叫苦连天,花更多的美元购买物资,国内买不上价,损失也不小。但对老百姓来说,只要不出国游玩,只要不兑换成美元,只在国内花销的话,那么汇率的涨跌按理说,关系不大。

但当时,因为汇率的跌跌不休,部分人对中国的经济前景,信心动摇了,尤其是有余钱的中产阶级和富人。当时最流行的说法吧:“中国的资产价格(房价)已经快接近日本,比美国中部地区更是高,中国的房产泡沫肯定支持不住,汇率暴跌是经济危机的征兆,如果不赶紧兑换美元,那么等到房价暴跌,危机显现,中国的房子和人民币就是“白菜价”,一生的财富就没了。

这一说法,在当时相当流行,所以各大金融机构的“海外资产配置论坛”是人满为患,猫哥也参加过几个,“理财师”在台上分析得条条是道,大家在台下听得是焦虑不堪。彼时,正是我国经济遭遇“三期叠加”,颇为困难的时候,到美国大选,特朗普上台,抛出巨额减税、基础建设计划时,恐慌情绪到了顶峰。

“美联储要加息、缩表,美国要加大投资,全世界的资金要回流美国,美元将更强势,美国的资产将受追捧,中国的“热钱”将外流,外汇储备从4万亿美元狂降到3万亿美元,危机一触即发”。这是当时很多人的判断。

结果,即使当时外管局出台了诸多的限制性措施,几乎围堵了绝大部分资金出海的渠道,还会同其他有关部门严厉追查了部分财团资金出海的情况,但也架不住全国很多人士用各种方式“出海”的决心。

所有的投资决策背后,其实,都是信心。而当时,似乎是越富裕的人,对中国越没了信心。看着价值千万的北京“学区豪(老破)宅(小)”,对比美国那花园洋房也不过几百万人民币,看着外汇储备极速下跌,见多识广的中产阶级和富人,能不慌吗?

这一慌,就出手了。

根据规定,中国居民有5万美元的购汇额度,如果是在前年特朗普上台,美元指数(汇率6.9633)的高点,兑换5万美元,需要34.8万人民币,到今天这五万美元只值约31.6万人民币(汇率6.3198),账面“浮亏”3万人民币,差不多亏了10%。

这还不打紧。兑汇得越早,就错过了2016年-2017年中国一线、二线、三四线城市房价轮动上涨的周期,就算没有买入房子,根据国内偏高的理财产品收益率,无风险年化在4%左右,换美元的总机会成本损失可达15%,甚至更多。

除非你兑汇后,买入的是美股。2017年,美国三大主要股指均创下了四年来的最大涨幅,以科技股著称的纳斯达克指数在2017年全年累计上涨逾27%,标普500指数中信息技术成分股2017年累计暴涨37%,如果你买入的是,Facebook、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌的股票,更是有50%左右的涨幅,即使算上汇率,也是大赚一笔。

不过话又说回来,Facebook、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌等科技公司是美国的“核心资产”,而我国的“核心资产”茅台的股价在2017年上涨了80%,白酒股涨得比人家高成长性高科技的科技股还凶猛。

站在2016年11月、12月的历史关口上,如果你当时兑换一百万美元,那么现在就损失63万人民币,如果一百万美元买了美国科技股,现在就是150万美元,净赚两百多万人民币,当然如果你买的是茅台或者一些数字货币,那么……不过,这种马后炮没意思,当时,又有几个人能预料到今天的情况呢?

猫哥想了想,从大类资产配置的角度,无非就是:“有钱人叫资产配置,穷逼叫赌国运”。

主动投资是需要本金和投资逻辑的,而绝大部分人不过时跟风“投机”。看风往哪吹,就倒向哪,信心和口风的转变,只需要三根大阳线。

02

身体是诚实的

贸易、资金相互依存的中美两国,是相爱相杀的关系。我国企业从美国那边拿到订单生产,出口货物到美国,赚到美元后,又购买美国资产,“借钱”给美国人,美国人拿到钱又向中国进口,形成了一个循环,可为生生不息,虽然美国时不时向中国发起“贸易战”,中国立刻口头回击要以牙还牙,可最后还是坐下来谈判。

就跟猫和老鼠游戏一样,只是有时候猫和老鼠的角色互相转换。

正如美国是中国出口的大市场,中国是美国的大债主,中国的货币政策高度关注和紧跟美元,简直跟个影子似的。

那么,什么是汇率呢?

猫哥说话,一向简洁明了:汇率,某种程度上是一个国家的看涨看跌期权。短期内的波动是市场资金各方的博弈,从长期来看,是一个国家上升/下滑的表现。

人生是短,很短,也就几十年,说长,很长,可以见证一个国家的崛起、下滑,经历过一轮康德拉基耶夫长波周期,几个朱拉格中波周期,基钦周期就更是多不胜举。每个小周期都是经济波动,但那是表象,真正的波动在于外部世界的波动投射到人的内心,成为人做事、投资的驱动。

比如,在很多人的脑海里——美国是世界第一,实力最强大,只要美国愿意,就能在全世界“剪羊毛”,中国作为美国的交易“对手盘”,虽然是“世界老二”,也正因为贸易、资金依存度高,所以就成为第一个被“剪羊毛”的对象。

所以,2016年11月9日,当特朗普在美国大选中胜出,成为美国第45任总统,全中国都感觉到了压力,不同于美国左翼长期坚持不懈的唱衰特朗普,中国人、美籍华人对特朗普是相当认同,他在竞选中提出的政策如增加政府开支、削减税收、放松监管、大规模基建等受到广泛欢迎,被认为“川普王,大美兴”。

当时市场的普遍看法是,如果特朗普的政策能够顺利施行,美国经济增长将有基础。逻辑是——减税增强了美国公司的活力和盈利,失业率将会持续下降,上市公司股票将上涨,全世界的资金将涌向美国,通货膨胀压力会增大,美联储就会紧缩货币政策,加息、进一步缩表,回到加息周期。

所以,当时美元指数来了一波上涨,2016年12月20日达到了最高的103.3。

然而,就跟大部分人的预期相背离的是,2016年12月20日是美元指数的高点,此后就一路颠簸下行。

为什么?

如果说2017年一年,我国央行先后用“逆周期因子”、限制购汇额度、严厉追踪企业海外投资等方式稳住了恐慌情绪,更严防外储进一步外流,在离岸市场上接连出手暴打空头,在2017年下半年逐步企稳,那么2018年,逻辑又变了。

这次是美国人。

1月24日美国财政部长姆努钦说:“短期内不担心美元走势,因为美元走弱有利于美国贸易与经济。”

美国财长这句话简直就像“重磅炸弹”,消息一出,美元指数立刻下跌,即使美国商务部长和白宫发言人相继出来“澄清”也无济于事,美元被市场疯狂抛售,出现了“自由落体式”下坠,将2018年的跌幅扩大到3.2%,美元指数跌破了90.0整数关口。

就算1月26日,特朗普在瑞士达沃斯世界经济论坛接受CNBC时说:“美元将变得越来越强大,最终我希望看到强势美元,我们的国家在经济上变得如此强大,在其他方面也变得强大起来。”

美国总统有信心,美元多头立刻闻风而动,ICE美元指数盘中触及89.59高位。

但是,直到现在,还是没能突破90.0关口。“嘴上说要,但身体是诚实的”。

03

中美两国的“看涨期权”

著名经济学家巴里·埃森格林有句名言:“预测汇率是一个艰难的游戏。期限长度如一年期的汇率走势与模型预测并不相同。货币市场一再令老练的投资者无所适从,甚至破产。”

短期汇率就更是如此,领导人的一句话,就会出现几十个BP的涨跌,特朗普在特推上怼几句,美国的航空母舰在西太平洋地区转一转,都可能引发美元、日元、人民币、黄金价格的波动,这对普通人来说,是关注不过来的。

甚至,历史也不能告诉我们太多。特朗普决心当第二个里根,当时里根上台时,美国通货膨胀严重,在电子等产业被日本快速赶超,经济形势严峻,里根打着“减税、小政府”的政策上台,美联储不断加息控制通胀,里根适时推出“星球大战计划”,扩大军工等投资拉动经济,一紧一松的结果是,1980年代,美国贸易赤字不断扩大,减税的作用下 ,政府财政赤字也不断扩大,同时,在高利率的吸引下,资本大量流入美国,美国股市连创新高。

但副作用是,由于利率高企,又赶上中国改革开放,打开国门的中国提供了充足的廉价劳动力(相对于美国),美国跨国公司迅速将生产环节转移到中国,大大降低了成本,提高了盈利水平,只是,加重了美国制造业的“空心化”,制造业占美国GDP比重逐年降低。

现在人们普遍以为“制造业回流美国”是特朗普经济政策的核心,但其实,美国政府宣称要复兴制造业,从克林顿政府时代就不断重复,在奥巴马政府时代也推出过减税、制造业回流计划,2009年起,奥巴马政府就先后推出了“购买美国货”、制造业促进法案、税收优惠政策等多项措施来提振美国制造业。

结果,2013年4月份,奥巴马在美国迈阿密发表演讲,鼓励私人企业与资本投资美国基建,为当地创造更多工作机会,并更广泛地使用“美国制造”,但在演讲期间,一阵风将奥巴马身后一辆港口起重机上的美国国旗吹掉,露出了中国某企业的商标。

现在,这家中国企业已占据全球市场82%以上的港口设备份额,不但能制造出世界最大的龙门吊,还拥有世界上最大的6万吨级整机运输船队,还能海洋工程设备,提供港口自动化一整套解决方案和设备,二十几年时间总资产增长了近1万倍。

但也有人说,这家公司关键轴承、电机、减速箱、电气等等全部国外进口,只是加工组合。

说到底,从长期来看,汇率还是跟经济基本面正相关,如果说美国的经济复苏并不太乐观的话,那么,中国这边的房地产市场、地方债务负担同样是让人忧心忡忡。类似上面这家公司,规模快速增长,但利润却是微利,市盈率一百多倍,市值不过200多亿而已。

从另一方面看,我国经济的基本面又没那么难看,数据就是从出口的构成看,中国又摆脱了初级水平。根据海关总署的统计,中国出口额最大的大类是机电产品,占到出口总额的60%左右,在分项目排第一的是:数据处理设备。

数据处理设备、无线电话,也就是电脑、手机,中国在整机出口方面是有巨大优势,有工程师有产业链,全世界的苹果手机都在中国制造,只是利润的大头是美国苹果公司的。

再看看进口,集成电路是第三大宗,也就是各种芯片,2017年1-6月集成电路进口金额1085亿美元,是中国进口第一大商品,占全国进口重点商品进口额的22%,这部分芯片的头部公司,又是高通、英特尔、三星、英伟达、苹果等公司。从电脑、手机的另一重要部件,也就是液晶面板,进口金额自2013年开始出现趋势性下降,背后是国产化程度不断提高。

所以说,人民币汇率的有力支撑是:我国完善的产业链,廉价(相对于发达国家)、庞大的工程师队伍,快速的生产能力,在数字设备、工程设备、服装鞋子上有出头优势,但我们赚的只是微利;

美元汇率的支撑固然有华尔街,但更重要的是,有苹果、英特尔、英伟达、高通那样赚取了超额利润的公司,即使美国的经常项目持续逆差,甚至逆差扩大,但美国股市依然还是最具吸引力,全世界的人才还是往美国跑,美国再差也差不到哪去。

同样,只要中国企业能提高竞争力,在这些关键原件上能部分替代,那中国经济的基础也会好很多,不会轻易出现汇率下跌,就人心惶惶的局面。

所以,回到文章之前提到的两个观点:

❶ 汇率,某种程度上是一个国家的看涨看跌期权。短期内的波动是市场资金各方的博弈,从长期来看,是一个国家上升/下滑的表现;

❷ 经济周期是外在波动,但那是表象,真正的波动在于外部世界的波动投射到人的内心,人心起了波澜,成为人做事、投资的驱动。

固然,人们会在一段时期内,因为经济、汇率的波动,而集体恐慌,集体唱空或者唱多某类资产,引发羊群效应,正反馈不断强化这种趋势。但从长期来看,资产的价格就跟狗一样,有时候跑前一点,有时候落后面一点,但总是围绕着牵狗人(价值)。

中国的大类资产没那么差,用不着担心崩溃,同样的,人民币汇率也不会再暴跌成一张废纸,原因不是中国做的有多好,而是,美国人和特朗普其实也没多厉害。

从长期来看,握有人民币资产(中国的看涨期权)和握有美元资产(美国看涨期权)都没错,正如前文所提到的必须是优质公司的股票和有潜力地区的房子,而不是货币本身,货币只是一般等价物,如果普通人拿着货币,指望着被动等着汇率波动进行套利,那么,很可能就会是:“无所适从,甚至破产”。返回搜狐,查看更多

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